4月3日，胜宏科技(惠州)股份有限公司（以下简称“胜宏科技”）接待了56位个人投资者的现场调研。公司董事、总裁赵启祥，副总裁、董事会秘书朱溪瑶出席，就公司产能扩张节奏、盈利能力展望、AI PCB行业趋势及资本开支规划等核心问题与投资者进行深入交流。
调研中，公司介绍2025年度整体发展情况时指出，面对AI算力技术革新与数据中心升级浪潮，公司坚定“拥抱AI，奔向未来”战略，凭借技术、品质、交付及全球化服务能力，成为国内外头部科技企业核心合作伙伴。目前，公司在AI算力、数据中心、高性能计算等领域的多款高端产品已实现大规模量产，推动产品结构向高价值量、高技术复杂度方向升级，高端产品占比显著提升。
核心问题回应：产能、盈利与行业趋势解析
新建工厂产能释放节奏：国内1年周期，海外需更长时间
针对投资者关注的新建工厂产能释放周期问题，公司表示，新建厂房需经历厂房建设装修、设备安装调试、客户审厂、送样测试、订单下达及量增等阶段。从时间进度看，国内工厂建设与设备安装调试约需1年，海外工厂因环境差异等因素则需要更长时间。
关于良率提升，公司强调，新建工厂投产后良率提升速度较快，主要得益于成熟稳定的生产工艺体系与质量管控标准，以及经验丰富的工程师和管理团队派驻，可快速复制成熟生产经验，有效缩短良率爬坡周期。
毛利率展望：高附加值产品支撑长期盈利，短期受阶段性支出影响
对于盈利能力变化，公司认为未来有望保持平稳健康发展。一方面，高附加值、高毛利产品占比持续提升，将对盈利形成正向贡献；另一方面，短期可能受到人员规模扩大、研发投入增加及新建产线费用等阶段性支出影响。数据显示，公司员工数量从2024年底的1.3万余人增长至2025年底接近1.8万人，为未来产能扩张储备人才。
客户需求：AI PCB成行业最确定增长方向，高端产能供给紧张
谈及今年客户需求，公司指出，全球通用人工智能技术加速演进下，AI算力、AI服务器需求快速增长，对PCB需求量大且要求高，AI PCB已成为PCB行业最具确定性的增长细分方向。从趋势看，信号传输带宽升级、材料等级提高、高多层板及高阶HDI层数阶数增加，将进一步消耗高端产能，有效产出面积呈减少趋势，但产品价值量和产值能力持续提升。中期来看，高端产品供给仍将相对紧张，下游需求足以消化新增产能。
行业竞争：AI PCB产线与传统产线本质差异，公司扩产速度领先
针对行业加大高端PCB投资的现象，公司表示，AI PCB产线与传统产线几乎无法互通，即便工序流程类似，核心设备性能及细节配置差距显著，传统产线无法直接改造为高端产能。公司已在技术、设备配置及人才储备等方面提前规划，扩产速度处于行业领先水平。
千亿产值资本开支：2026年规划180亿元固定资产投资
为支撑2030年千亿产值目标，公司2026年规划不超过180亿元固定资产投资，包括新厂房及工程建设、设备购置、自动化产线改造升级等。后续将根据业务发展及客户需求，动态调整产能扩张和资本开支布局。
原材料成本影响：通过定价协商与技术创新对冲波动
公司称，已与主要原材料供应商建立稳定合作关系，原材料供应稳定。针对价格波动风险，一方面将结合原材料价格走势与下游客户协商定价，合理传导成本压力；另一方面通过技术工艺创新、供应链战略合作深化等方式对冲影响。值得注意的是，高端产品主要原材料价格受大宗商品波动影响较小，目前价格较为稳定。
【来源】：新浪财经
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